BTC与ETH期权集中到期，市场承压回落至7万美元区域

3月20日，加密市场迎来大规模期权结算日，共涉及2.3万张比特币期权到期，名义价值达16亿美元，Put Call Ratio为0.88，最大痛点价位位于70000美元。与此同时，17.6万张以太坊期权同步到期，名义金额3.7亿美元，其看跌与看涨比率升至1.04，峰值压力点定于2150美元。

关键价位博弈加剧，75000美元成多空必争之地

此前一周频繁提及的75000美元水平，因季度交割前约5%的持仓集中，成为本轮反弹失败的核心阻力。尽管短期尝试突破未果，价格最终回落至7万美元附近，显示上方抛压沉重。下方6万美元、6.2万美元及6.5万美元构成连续支撑带，形成阶段性底部结构。

波动率与市场情绪持续走弱，看多动能严重不足

本周主要期限期权的隐含波动率（IV）与历史波动率（RV）整体保持稳定，比特币主力合约IV维持在50%，以太坊则处于70%区间。随着RV下行，VRP持续走高，反映出市场对波动预期的压缩。尽管仅有5%的期权到期量，创近期新低，但价格回调导致Skew全面下滑，表明看涨意愿已显著衰减，整体市场仍处于低活跃度的熊市状态。