债市压力凸显：美债收益率逼近政策拐点

据《The Kobeissi Letter》于3月23日在X平台发布观点，当前油价已不再是全球市场首要关切，真正决定特朗普总统能否持续施压伊朗的，是债券市场的反应。

自2月28日中东战事爆发以来，10年期美债收益率已累计上行约45个基点，走势与2025年4月“解放日”前的快速飙升高度相似。

历史轨迹映射政策转折点

回顾2025年4月，当10年期美债收益率突破4.50%时，特朗普政府首次释放可能暂停加征关税的信号；而一旦收益率升破4.60%，其于4月9日正式宣布对等关税政策进入为期90天的暂停期。

目前，该指标已触及4.40%，市场普遍预期4.50%至4.60%区间将再次成为关键警戒线。

经济承压预警：5%门槛不可逾越

分析指出，美国经济已难以承受10年期美债收益率突破5%的冲击。若利率持续攀升，不仅将加剧财政负担，更可能触发金融市场动荡，迫使政策制定者重新评估外交与经济战略的平衡。