利率重估主导短期走势：金价或再探支撑

大有期货贵金属研究员段恩典指出，尽管当前金价面临一定回调压力，但此轮下跌更偏向于技术性修正，而非趋势性反转。

从市场结构来看，投资者正重新评估美联储维持高利率更长时间的预期，导致美债收益率持续攀升，美元指数走强，对贵金属构成直接压制。

在此背景下，金价可能进一步下探，测试前期关键支撑区域，但下行幅度受到多重因素制约。

避险逻辑支撑底部：战略性买盘成托底力量

段恩典强调，地缘政治局势的持续紧张为黄金提供了坚实的长期支撑。一旦价格因利率因素快速回落，全球范围内的避险资金与货币信用重构预期将迅速触发战略性买盘入场，形成有效底部支撑。

因此，短期内金价大概率呈现“上有顶、下有底”的宽幅震荡态势，其波动区间由实际利率的冲高程度决定，而支撑位则深植于时代性避险需求与资产配置逻辑之中。

综合判断，本轮调整虽具下行压力，但空间有限，投资者应关注利率路径变化与地缘风险演进的相互作用。