利率预期主导短期走势：金价或再探关键支撑

根据大有期货贵金属研究员段恩典的观点，尽管当前金价面临一定下行压力，但这一调整更倾向于技术性修正，而非趋势性反转的开端。

从宏观层面看，市场正重新定价美联储维持高位且持久利率政策的预期，美债收益率上行与美元走强对贵金属构成直接压制。在此背景下，金价或再度下探测试重要支撑位。

下行空间有限：多重支撑因素形成底部防线

段恩典指出，这种下跌幅度是可控的。一方面，全球地缘政治局势持续升温，为黄金提供了坚实的基本面支撑；另一方面，一旦金价因利率因素出现急跌，战略性买盘将迅速进场托底，抑制过度抛售。

因此，短期内金价大概率呈现“上有顶、下有底”的宽幅震荡格局。其下行空间主要取决于实际利率的冲高程度，而支撑水平则根植于时代性的避险需求与全球货币信用体系重构的长期逻辑。

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（期货日报）