利率预期主导金价波动：短期或现技术性调整

大有期货贵金属研究员段恩典指出，尽管短期内金价仍存在下行空间，但这一调整更倾向于技术性修正，而非趋势反转的开端。

从当前市场逻辑看，投资者正重新评估美联储维持高利率更长时间的可能性，导致美债收益率攀升、美元指数走强，对贵金属形成直接压制。

下行空间受限：支撑力量来自多重基本面因素

段恩典强调，尽管存在回调压力，但金价的下行幅度受到严格限制。一方面，全球地缘政治局势持续升温，为黄金提供了坚实的避险属性支撑；另一方面，市场对货币信用体系重构的长期预期亦强化了黄金的战略配置价值。

一旦金价因利率因素出现快速下跌，预计将触发战略性买盘迅速进场托底，从而抑制过度抛售。

格局展望：宽幅震荡或成主旋律

综合来看，金价短期大概率维持“上有顶、下有底”的宽幅震荡格局。上方阻力取决于实际利率的冲高程度，而下方支撑则源于时代性避险需求与全球货币信任机制演变的深层逻辑。