利率预期主导金价波动：短期或再探支撑位

大有期货贵金属研究员段恩典指出，尽管金价短期内仍存在一定的回调空间，但这一调整更多体现为对前期涨幅的技术性修正，而非趋势反转的开端。

从技术面与资金流动视角看，当前市场正经历对美联储维持高利率更长时间的重新定价过程。在此背景下，美债收益率上行与美元走强形成双重压制，直接限制了金价的反弹动能。

关键支撑位或再度测试

段恩典分析认为，若实际利率持续冲高，金价可能再次下探关键支撑区域，考验市场底部韧性。

避险需求构筑坚实底部

然而，这种下行空间并非无底洞。地缘政治局势的持续升温，为黄金提供了不可忽视的战略性支撑。一旦价格因利率因素出现急跌，长期配置型买盘将迅速进场托底，有效抑制深度回调。

因此，综合来看，短期金价大概率呈现“上有顶、下有底”的宽幅震荡格局。其下行幅度取决于实际利率的上行高度，而支撑力度则根植于全球范围内对货币信用重构的深层担忧与时代性避险需求。