利率预期主导波动：金价面临阶段性调整压力

大有期货贵金属研究员段恩典指出，当前黄金价格虽受美债收益率攀升及美元走强压制，短期内仍存在进一步下探的可能性，但此轮回落更偏向技术性修正而非趋势反转。

资金面与技术面双重影响

市场正重新评估美联储维持高利率更长时间的潜在路径，这一预期推动实际利率上行，对金价构成直接压力。在此背景下，金价或再次测试关键支撑位，以消化前期过热情绪。

支撑力量来自深层逻辑

尽管短期承压，但地缘政治局势持续升温为金价提供了坚实底部支撑。一旦价格因利率因素快速下滑，战略性买盘将迅速介入，形成有效托底。

因此，段恩典判断，未来一段时期金价大概率呈现“上有顶、下有底”的宽幅震荡格局，其下行幅度取决于实际利率的冲高程度，而支撑则根植于全球避险需求上升与货币信用体系重构的长期逻辑。