利率重定价周期下金价面临短期调整压力

3月23日，大有期货贵金属研究员段恩典指出，尽管金价在短期内仍存在一定的回落空间，但这一调整更多体现为技术性修正，而非趋势性下行的开启。

从市场结构看，当前正处于对美联储维持高利率更长时间预期的重新定价阶段。在此背景下，美债实际收益率持续攀升，叠加美元指数走强，对黄金形成显著压制。

关键支撑位或再受考验

段恩典分析认为，金价可能再度下探测试重要技术支撑区域，但这种下行动能受到多重因素制约。

避险逻辑构筑底部防线

地缘政治局势的持续升温，成为支撑金价的重要基本面因素。一旦价格因利率压力出现快速下跌，战略性买盘将迅速介入，发挥托底作用。

因此，短期金价大概率呈现“上有顶、下有底”的宽幅震荡格局。其下行空间主要取决于实际利率的冲高幅度，而支撑力量则根植于全球性避险需求以及货币信用体系重构的长期逻辑。