利率预期主导金价波动：短期或再探支撑

大有期货贵金属研究员段恩典指出，尽管金价在短期内仍存在一定的回调空间，但这一调整更多体现为对前期涨幅的修正，而非趋势性下跌的开启。

从技术面与资金流动角度看，当前市场正经历对美联储维持高利率更长时间的重新定价过程。在此背景下，美债收益率攀升及美元走强形成直接压制，促使金价可能再度下探关键支撑区域。

不过，段恩典强调，这种下行空间是有限的。地缘政治局势持续升温，为黄金提供了坚实的基本面支撑。一旦价格因利率因素快速回落，战略性买盘将迅速介入，发挥托底作用。

宽幅震荡格局料将持续

综合来看，短期内金价大概率呈现“上有顶、下有底”的区间震荡态势。其下行幅度将取决于实际利率的上行高度，而支撑力度则根植于全球避险情绪的长期升温以及货币信用体系重构的大趋势。