利率预期主导短期波动：金价或再探支撑位

根据大有期货贵金属研究员段恩典的观点，尽管当前金价面临一定下行压力，但这种调整更倾向于技术性修正，而非趋势性转弱的信号。

从宏观层面看，市场正经历对美联储维持高利率周期更长时间的重新定价过程。在此背景下，美债收益率攀升与美元走强形成双重压制，对贵金属构成直接利空。

因此，金价不排除再度下探关键支撑区域的可能性，其下行幅度将取决于实际利率的上行力度。

避险逻辑支撑底部：买盘托底效应显著

值得注意的是，全球地缘政治局势持续升温，为黄金提供了坚实的基本面支撑。一旦价格因利率因素出现快速回落，战略性配置资金将迅速入场，形成有效托底。

这一机制使得金价在短期内难以跌破核心支撑水平，从而塑造出“上有顶、下有底”的宽幅震荡格局。

中长期逻辑未变：货币信用重构催生长期买盘

段恩典指出，支撑金价的根本力量仍来自时代性的避险需求以及全球货币信用体系重构的大趋势。这些结构性因素决定了黄金资产的长期配置价值不会因短期波动而动摇。

综上所述，短期内金价虽有回调空间，但受限于多重支撑，预计将以震荡整理为主，投资者应关注实际利率走势与地缘事件演变。