利率预期主导短期波动：金价或再探支撑位

据大有期货贵金属研究员段恩典分析，当前黄金价格虽面临一定下行压力，但这一调整更偏向于技术性修正，而非趋势性反转的开端。

从市场结构来看，投资者正重新评估美联储维持高利率路径的持续性，导致美债实际收益率攀升、美元指数走强，对金价形成直接压制。

支撑与压制并存：宽幅震荡格局或将延续

尽管存在下行动能，但段恩典指出，这种下跌空间是有限的。地缘政治紧张局势的持续升级，为黄金注入了坚实的基本面支撑。

一旦金价因利率因素出现快速回落，战略性买盘将迅速介入，发挥托底作用。

因此，短期内金价大概率呈现“上有顶、下有底”的震荡走势，其下行幅度主要受实际利率冲高程度影响，而下方支撑则根植于全球性避险情绪与货币信用体系重构的长期逻辑。