监管松绑：加密ETF期权持仓限额全面取消

3月23日，纽约证券交易所旗下NYSE Arca与NYSE American向美国证券交易委员会（SEC）提交规则修订文件，正式取消现货比特币及以太坊ETF期权的2.5万份合约持仓与行权限制。

值得注意的是，SEC已豁免原定30天等待期要求，使该变更在提交后立即生效，标志着美国核心期权市场完成关键制度调整。

覆盖范围与产品影响

此次规则更新涵盖11只主流加密资产相关ETF，包括贝莱德的IBIT、富达的FBTC、ARK与21Shares合作推出的ARKB、灰度旗下的比特币与以太坊信托，以及Bitwise发行的两款加密ETF。

根据新框架，各交易所将依据产品流动性设定差异化持仓限额。其中，具备高流动性的大型加密ETF可获得25万份甚至更高的合约持有上限，显著增强其市场功能。

机构需求驱动：对冲与套利效率跃升

此项改革为机构投资者提供了更灵活的操作空间，使其能够更高效地部署风险对冲策略与基差套利交易，进一步提升资本配置效率。

与此同时，纳斯达克旗下ISE交易所也提交了专项提案，拟将贝莱德IBIT专属期权的持仓限额提升至100万份合约，目前正由SEC审议中。若获批，该产品将有望接近传统最大股票ETF的交易规模。

相关意见征询期将于4月13日截止，后续进展备受市场关注。