油价冲击波：120美元关口或引发亚洲增长放缓

根据摩根士丹利最新发布的研究报告，若国际原油价格持续攀升至每桶120美元水平，将对亚洲主要经济体的宏观经济稳定带来严重挑战。

报告指出，油价每上涨10美元，就可能直接拖累亚洲地区国内生产总值增速20至30个基点。这一影响在能源进口依赖度较高的国家尤为突出。

一旦油价维持高位，亚洲国家的石油与天然气支出占GDP比重预计将升至6.3%。这不仅压缩财政空间，也削弱了货币政策应对危机的灵活性。

政策空间受限：多国或被迫提前加息

在地缘冲突持续、大宗商品价格高企的背景下，部分国家的政策缓冲能力正面临考验。分析师预测，菲律宾、印度尼西亚、印度及韩国的央行，可能从第三季度末或第四季度起启动加息周期，以遏制通胀压力并稳定汇率。

此举虽有助于控制输入性通胀，但亦可能抑制投资与消费，进一步加剧经济下行风险。