代币化迈入政策核心：美国众议院将审议链上证券新框架

3月23日，美国众议院金融服务委员会计划召开听证会，重点讨论代币化证券及相关金融基础设施的未来发展路径。此次会议标志着区块链技术在传统资本市场中的应用正式进入制度化推进阶段。

当前，包括交易所、市场运营方及监管机构在内的多方正积极布局，探索将股票、债券等传统证券产品迁移至基于区块链的底层架构中，以提升清算效率与透明度。

立法动向：双轨并行强化监管协同

委员会文件显示，本次听证会将聚焦两项关键法案：其一要求美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合开展研究，评估代币化证券及其衍生品的合规性与技术可行性；其二则授权部分受监管实体在符合未来SEC规则的前提下，采用基于区块链的账本记录方式。

监管立场明确：链上不改法律适用性

今年1月，SEC重申，即便相关证券记录实现链上存证，现行证券法规仍适用于代币化资产。本月早些时候，该机构进一步扩展其加密监管框架，明确指出大多数加密资产不属于证券范畴，但代币化证券仍被纳入其管辖范围。

值得注意的是，近期SEC与CFTC已达成协调协议，表明在国会推动立法的同时，两大监管机构已在操作层面建立初步协同机制，为后续统一监管标准奠定基础。