地缘扰动加剧：能源风险重估迫在眉睫

高盛石油团队最新研判显示，当前席卷全球的石油供应冲击规模空前，极有可能推动各国重新评估能源安全战略。

该机构预测，在霍尔木兹海峡恢复通行后，政策制定者或将上调战略原油储备水平，以应对未来潜在的供应链中断风险。

亚洲供应承压，西方库存趋稳

尽管此次危机尚未全面波及欧美地区，但其影响已集中体现在亚洲市场——该区域通常承担霍尔木兹海峡95%的进口份额，目前面临显著供应紧张。

相比之下，美国及经合组织成员国的商业原油库存正持续攀升，显示出部分缓冲能力。

油价展望：安全溢价推升长期中枢

高盛预计，3月至4月期间，布伦特原油均价将达110美元/桶，较2025年全年均值高出62%。

WTI原油方面，3月均价预估为98美元，4月则升至105美元。这一走势主要源于市场对美国出口价格的定价考量，导致美油与布油价差进一步扩大。