地缘扰动加剧：石油供应链面临结构性重估

据高盛石油团队最新研判，当前席卷波斯湾地区的石油运输中断事件，已构成自现代能源体系建立以来最为严重的供应冲击之一。该机构强调，这一事件或将促使各国政策制定者重新审视能源安全战略。

随着霍尔木兹海峡逐步恢复通航，高盛预计，主要经济体将着手提升战略原油储备水平，以应对未来潜在的系统性风险。与此同时，市场参与者将在长期价格中引入“安全溢价”因素，从而改变原有定价逻辑。

区域分化显现：亚洲成首当其冲受影响区

尽管目前西方国家尚未出现全面供应短缺，但此次危机仍属局部性质——核心影响集中于亚洲市场。数据显示，亚洲地区占霍尔木兹海峡石油进口总量的95%，因此运输量骤降直接导致其原油供应紧张局面持续升级。

相较之下，美国及经合组织成员国的商业原油库存正呈现稳步上升趋势，显示出部分缓冲能力。

油价走势前瞻：布伦特与WTI价差或进一步拉大

高盛最新预测指出，3月至4月期间，布伦特原油均价有望达到110美元/桶，较2025年全年均值高出62%。其中，3月WTI原油均价预计为98美元，4月则升至105美元。

该机构解释称，此轮上涨不仅源于实际供给收缩，更因市场将美国出口导向的价格信号纳入考量，从而推高美油基准价格，扩大与布伦特之间的价差。