美元升值动能面临转折：增长忧虑或成新主导因素

3月25日，高盛外汇策略师伊莎贝拉·罗森伯格在最新报告中表示，尽管当前市场普遍将伊朗局势引发的石油冲击视为通胀驱动事件，但一旦投资者注意力转向全球经济下行风险，美元的持续走强可能难以维系。

她强调：“目前市场对油价上行的反应仍以通胀和贸易条件恶化为主导，然而若增长前景恶化成为核心议题，将对全球汇率格局产生深远影响。”

避险货币迎利好：日元与瑞郎或领涨

报告指出，在经济放缓预期加剧、股市波动上升的背景下，日元与瑞士法郎作为传统避险资产，其兑美元的升值幅度有望领先于其他主要货币。

新兴市场承压：货币前景显著趋弱

与此同时，对增长风险的担忧也将令新兴市场货币面临更大压力。高盛认为，这些经济体在外部融资成本上升与资本外流风险叠加下，汇率表现可能进一步恶化。

尽管如此，高盛维持对美元的整体看多立场，认为其在本轮周期中仍具相对优势，但预计难以延续3月份的快速攀升势头。