散户回报持续承压：预测市场与博彩收益对比显现分化

自2025年年中以来，预测市场中散户用户的回报中位数录得-8%，相较之下，合法体育博彩用户的回报为-5%，显示出前者在收益表现上处于劣势。

值得注意的是，仅有交易量最高的少数预测市场参与者能够实现持续盈利，反映出市场高度集中于专业玩家与做市商。

专业主导生态：散户直面机构压力

由于预测市场未设盈利上限或限制机制，散户投资者更直接暴露于专业交易员及做市商的竞争之下，加剧了信息不对称与策略落差。

新兴平台崛起：年轻用户成关键突破口

尽管当前博彩行业高管普遍认为预测市场尚未对传统体育博彩收入构成实质性冲击，但以 Kalshi 为代表的新型平台正迅速吸引年轻群体。其下载量增长迅猛，有望在用户注册 DraftKings 或 FanDuel 前，提前锁定下一代投注用户。