金价回调在预期之中：高盛解读背后驱动因素

根据高盛最新报告，近期黄金价格的回落与历史走势基本一致，其全球大宗商品研究部门联合主管达恩·斯特鲁文周三表示：“在现有定价模型下，当前的调整并不出人意料。”

该行指出，利率预期的持续上修对投资者需求构成显著压制，尤其体现在通过交易所交易基金（ETF）持有黄金的机构层面。

极端市场压力加剧抛售压力

在剧烈波动环境下，面临追加保证金要求的持仓者往往被迫同时平仓黄金及其他高流动性资产，从而放大了价格下行动能。

涨势过热后迎来“回归正常化”

斯特鲁文强调，此前黄金的上涨已超出基本面支撑范围，当前回调被视为一种“合理修正”，反映出市场正在回归理性估值区间。

长期乐观不变：年底目标指向5400美元

尽管短期承压，高盛仍维持对黄金的积极看法。其核心逻辑在于各国央行持续推动资产多元化，偏好转向政治与金融风险较低的资产，这一趋势正为金价提供坚实支撑。

该行预计，到2024年底，国际金价有望攀升至5400美元水平。