金价短期回调：高盛解读背后逻辑

3月25日，高盛发表观点称，近期黄金价格的回落与历史走势保持一致，其认为利率预期升温以及市场波动是引发调整的核心动因。

该行全球大宗商品研究部门联合主管达恩·斯特鲁文周三表示：“在当前的定价框架下，这一下行趋势并不具备意外性。”

利率预期冲击需求端

他进一步指出，随着市场对加息预期的强化，投资者对黄金的需求受到抑制，尤其体现在通过交易所交易基金（ETF）持有黄金的渠道上。

极端压力下的资产抛售

此外，极端市场压力可能触发追加保证金要求，迫使部分持仓者将黄金与其他高流动性资产一并卖出，加剧了价格下行压力。

技术性回调反映正常化

斯特鲁文还强调，近期黄金涨幅已超出基本面支撑范围，当前的回调可视为“一定程度上的回归正常化”过程。

长期展望依然乐观

尽管存在短期波动，高盛维持其长期看涨立场，预计到2024年底，黄金价格有望攀升至5400美元。其核心依据在于，各国央行持续推动资产多元化，积极增持黄金以规避政治与金融风险，为金价提供坚实支撑。