政策分化成关键：美国宽松空间优于欧洲

3月26日，巴克莱分析师在一份研报中强调，尽管欧洲受能源冲击影响更为显著，但市场已普遍预期其将进一步收紧货币政策。相比之下，美联储则具备更大的政策灵活性，可选择忽略短期能源驱动型通胀压力，甚至倾向采取放松措施而非再度加息。

这种明显的政策不对称性正在拉大美欧股市之间的估值与表现差距。

美股核心优势：增长、盈利与政策弹性并存

报告指出，美国股市展现出更具吸引力的资产配置逻辑：一方面，企业盈利预计实现约百分之十几的增长；另一方面，非周期性的AI相关资本支出持续升温，有效支撑利润率水平。此外，美联储在政策制定上的高度灵活性，为市场提供了更强的稳定性预期。

综合来看，上述因素共同构成对美国股市长期看好的基本面依据，进一步强化了其相对于欧洲市场的相对优势。