地缘冲击升温：美联储内部对通胀风险重估

3月27日，三位美联储高级官员相继表态，强调中东持续升级的军事冲突正对美国宏观经济前景构成显著威胁。其中，美联储理事丽莎·库克在康涅狄格州纽黑文发表演讲后表示，伊朗相关局势已使通胀风险显著上升。

她指出：“当前劳动力市场虽处于相对平衡状态，但这种平衡极为脆弱。”她进一步强调，能源价格波动带来的输入性通胀压力正在重塑政策制定者的优先考量。

政策立场趋于审慎：暂不急于调整利率

尽管库克未明确建议下一步行动方向，但其两位同事——美联储理事迈克尔·巴尔与斯蒂芬·米兰——在同日的公开活动中表达了相似的审慎态度。

巴尔在华盛顿活动上表示：“评估当前形势的演变是合理之举。我们当前的政策框架赋予了足够的灵活性，能够在持续监测新数据的同时维持金融稳定。”

资产负债表缩减或渐进推进

米兰在迈阿密的讲话中重申，未来12个月核心通胀有望逐步向2%目标收敛。同时，他提出美联储具备将资产负债表规模压缩1至2万亿美元的能力，且不会引发系统性动荡。

但他也警告称，此类调整需配套多项机制支持，过程可能长达数年。“一旦启动，应采取缓慢节奏推进，以确保私营部门能平稳吸收被剥离的证券资产。”

他表示，尽管对这一长期规划抱有期待，但实际进展预计将十分稳健。