盈利模型崩塌：比特币挖矿成本突破8万美元，价格承压

根据最新行业数据，2025年第四季度上市矿企的平均挖矿成本已攀升至约8万美元/枚，而比特币市场价格仅在7万美元左右波动，单枚亏损接近2万美元，行业整体盈利能力急剧恶化。

算力转移与业务重构：矿业巨头全面进军AI与HPC领域

在盈利压力下，矿企正大规模调整战略方向，将核心资源转向人工智能及高性能计算（HPC）基础设施建设。截至目前，相关领域已签署合同总额超700亿美元，部分企业预计到2026年底，高达70%的收入将来自AI业务，逐步实现从矿机运营商向数据中心服务商的转型。