摩根士丹利调整资产配置信号：股市转为中性，债市获青睐

3月31日，摩根士丹利发布最新资产配置观点，宣布将全球股票整体评级从超配下调至标配，同时将美国国债及现金类资产的评级由标配上调至超配，释放出对宏观环境趋紧的审慎态度。

能源供给扰动成核心风险变量

该机构强调，当前国际原油供应链面临多重不确定因素，包括地缘冲突升级与主要产油国产量波动，导致供应中断的规模与持续时间难以准确预判，进而对风险资产价格形成显著压力。

市场预期趋于分化，非对称性特征凸显

随着潜在下行风险上升，摩根士丹利指出，当前市场走势呈现明显非对称特征——上行空间受限，而下行风险则因外部冲击可能被放大，促使投资者重新评估持仓结构。