加密立法前景黯淡：Clarity Act通过概率被大幅下调

TD Cowen常务董事Jaret Seiberg在周一发布的研究报告中透露，对美国加密市场结构性法案《Clarity Act》的最终通过前景持愈发审慎态度，认为该法案在参议院获得通过并经众议院表决通过的可能性已不足三分之一。

稳定币收益方案难解困局，多方利益冲突凸显

当前法案仍滞留在美国参议院，而国会正处于为期两周的复活节休会期。参议员Thom Tillis与Angela Alsobrooks提出的稳定币收益妥协方案未能有效推动进程。该方案禁止对闲置稳定币余额提供收益回报，但允许在实际使用场景中给予基于交易行为的激励。

监管分歧加剧，平台与银行立场对立明显

Seiberg分析指出，该方案可能无法满足任何一方诉求：对加密服务提供商而言，此举将削弱用户利用稳定币进行流动性管理的积极性；而对传统金融机构而言，这或将刺激加密平台加速推广稳定币用于日常支付，进而冲击其核心存款来源。

关键时间窗口或现于7月下旬，妥协压力渐增

尽管目前进展缓慢，但分析师预计法案最有可能在7月下旬国会进入8月休会前取得突破。届时因立法日程压力上升，或迫使参议员寻求折衷方案。值得注意的是，此前对该法案持乐观态度的参议员马克·沃纳已将其通过概率从80%下调至50%至60%，反映出整体预期持续走低。