IMF预判美联储2025年降息空间极小，通胀路径成关键制约

根据国际货币基金组织对美国经济的年度评估报告，尽管预计美国通货膨胀率将在2026年上半年降至美联储设定的2%目标水平，但当前货币政策环境仍高度紧缩，2025年几乎不存在降息可能性。

未来利率调整受限于多重风险因素叠加

IMF工作人员明确表示，政策利率的下调窗口极为狭窄，仅在劳动力市场出现明显疲软且通胀未出现反弹的前提下才可能开启。近期全球能源及大宗商品价格上行，加剧了通胀预期的上升压力，进一步压缩了宽松操作的空间。

中性利率区间下，宽松周期或延后至2026年末

执行董事强调，当前美联储政策已接近中性水平，若无重大经济冲击，2026年底前仅可能实施一次降息。这一判断基于对核心通胀持续性和外部输入性风险的审慎评估，表明货币政策将保持谨慎立场。