伊朗原油首次实现对布伦特溢价，地缘因素成关键变量

根据Argus Media最新数据，自美国宣布部分解除对伊朗石油出口限制以来，伊朗出口原油价格首次在2022年5月后超越全球基准布伦特原油。3月26日，伊朗主力出口原油对布伦特原油报价高出每桶1美元，而年初全面制裁时期则折价约10美元/桶。

航运路径重构凸显战略控制力

油轮追踪信息显示，伊朗相关船舶仍持续经由关键水道运输原油，并从海上浮式储油设施完成卸载。这一运作模式表明，德黑兰正利用对霍尔木兹海峡的实际掌控，形成对区域运输流的定向干预。

供应紧缩加剧推动溢价形成

在全球原油供给受限、布伦特原油维持在每桶107美元附近波动的背景下，具备稳定流通渠道的伊朗轻质原油获得买家青睐。通过限制其他海湾产油国通行，同时确保自身货物顺畅出运，伊朗成功制造局部供应瓶颈，从而抬高了其原油的相对市场地位与定价能力。