币圈界报道：

代币化现实资产规模突破300亿美元，机构驱动成核心引擎

最新数据显示，全球代币化现实世界资产（RWA）的总市值已攀升至300亿美元，较三年前实现20倍跃升，年复合增长率高达238%。这一跨越式发展主要由机构投资者大规模参与所驱动，标志着传统金融与区块链技术融合进入新阶段。

链上资产扩张速度远超预期，结构性增长特征显著

RWA市场在短短数年内完成从萌芽到规模化的发展，其体量从2023年初约15亿美元激增至2026年4月的逾300亿美元。该增长不仅源于资本持续流入，更得益于底层基础设施的完善与标准化进程加速。

与过往加密周期中零售投机主导不同，本轮扩张由专业金融机构引领。包括国债、私人信贷及大宗商品在内的多种资产正被系统性代币化，逐步构建起一个与传统金融并行、具备高透明度与可编程性的新型金融生态。

当前活跃的链上RWA市值约为260亿美元，接近整体估值；与去中心化金融（DeFi）相关的总锁定价值（TVL）为23.8亿美元；衍生品市场的未平仓合约规模亦逼近20亿美元，显示出多元化的应用场景正在形成。

代币化美债占据半壁江山，成为市场基石

在各类代币化资产中，以美国国债为底层资产的产品占据绝对主导地位，市场份额超过50%，总规模达约160亿美元，是当前最核心的细分板块。

其他类别如贵金属类市值约58亿美元，私人信贷、代币化股权及房地产则均未超过23亿美元。此类产品因具备政府信用背书、短期到期结构和稳定收益曲线，受到风险偏好保守型机构青睐。

数据显示，自2023年上半年至2026年，代币化美国国债规模由3.8亿美元飙升至134亿美元，成为加密领域增速最快的方向之一，凸显其作为机构入场“安全港”的战略价值。

头部发行方角逐主导权，竞争促进行业进化

目前，多家领先机构正围绕代币化国债产品展开激烈竞争，争夺价值捕获的关键席位。

Circle凭借其代币化国债产品占据约30亿美元市场份额；贝莱德旗下的BUIDL基金迅速成长为行业头部工具；富兰克林邓普顿积极拓展链上基金布局；Ondo Finance主攻高收益代币化产品，规模已达数十亿美元；而Centrifuge则聚焦于私人信贷与复杂结构化金融产品的链上转化。

尽管各平台间差距尚不明显，但竞争格局促使产品在合规性、流动性、执行效率方面持续优化。数据显示，主流代币化国债产品的平均收益率约为3.5%，显著优于无收益型加密资产，增强了其对机构客户的吸引力。

未来展望：从国债扩展至多元化资产池

RWA市场总值已突破290亿美元，并维持强劲增长势头。如今，资产代币化已不再局限于概念验证，而是成为金融体系中的关键组成部分。

以代币化美国国债为核心框架的市场模式，正为机构提供兼具安全性、收益性和操作效率的综合解决方案。随着更多资产类型陆续上链，以及发行主体间的良性竞争持续深化，预计该领域将逐步突破对政府债务的依赖，向更广泛的资产类别延伸。