币圈界报道：

实物资产代币化进程加速，多类资产呈现分化格局

数字资产领域中，基于区块链的实物资产代币化正经历结构性扩张。统计显示，该细分市场在三年间实现从约10亿美元到280亿美元的跃升，反映出传统金融资产向链上迁移的显著趋势。

关键阶段实现跨越式增长

2025年初至2026年3月成为代币化发展最迅猛的周期之一，活跃市值由41亿美元跃升至252亿美元，增速远超此前阶段，凸显市场信心与基础设施逐步成熟。

主流类别主导市场结构

不同资产类型的演进路径差异明显，尚未形成统一市场形态。当前，基金、大宗商品、私人信贷及代币化股权合计占据总市值95%以上，各自依据流动性特征、合规框架与投资者偏好呈现出独立发展轨迹。

基金类资产占据绝对优势

代币化基金以135亿美元市值稳居首位，较初始27亿美元增长逾四倍，贡献超过半数整体规模。其发展得益于与传统金融产品高度相似的架构设计，降低了机构参与门槛，提升了认知接受度。

黄金驱动大宗商品代币化提速

大宗商品板块位居第二，市值从11亿美元增至59亿美元，其中黄金类代币贡献主要增量。其在传统市场的长期地位为链上转化提供了天然信任基础，推动跨链流动性快速积累。

私人信贷与股权进入成长期

私人信贷规模已达46亿美元，但多数交易未上链，导致数据透明度受限。与此同时，代币化股权从2亿增至12亿美元，表明资本市场对去中心化股权敞口的兴趣持续升温。

房地产代币化仍处早期阶段

尽管代币化房地产从数千万美元扩展至约3亿美元，但整体占比依然偏低。估值复杂性限制了其完全适配链上评估体系的能力，使其难以像其他资产一样实现标准化定价。

长期潜力指向万亿美元级市场

Animoca Research报告指出，代币化可触及的全球实物资产规模或达400万亿美元，核心目标涵盖私人信贷、国债、债券、股票与大宗商品。这一预判支撑了其作为连接传统金融与区块链生态桥梁的前景。

DeFi实际应用仍显薄弱

在286亿美元总市值中，仅28.1亿美元被用于去中心化金融场景，占比不足十分之一。这揭示出发行与估值增长远快于真实应用场景落地的结构性矛盾。

链下系统构成核心制约因素

当前代币化资产仍深度依赖外部托管、法律协议与监管机制。部分代币并不直接代表所有权，而是对应链外权益安排，增加了验证难度与跨平台互操作障碍。

监管与平台碎片化阻碍整合

监管政策对借贷与收益策略施加限制，影响使用边界。同时，市场缺乏统一标准，导致不同发行方、公链及交易所之间的准入条件、流动性和功能存在显著差异，削弱了整体协同效应。

多元并行是未来主基调

综合来看，代币化实物资产并未走向单一市场形态，而是以差异化结构、流动性水平与合规要求为基础，形成多个独立运行的资产组别。这一分化趋势将在未来发展中持续塑造行业格局。