币圈界报道：

穆塞勒姆重申通胀压力持续，政策转向需更多证据支撑

圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆塞勒姆在周二的货币政策论坛上发表讲话，明确表示当前价格涨幅仍远超美联储设定的2%目标，且近几个月来在压低通胀方面的进展几乎陷入停滞。

通胀回落步伐放缓，核心压力依然突出

穆塞勒姆强调，尽管整体通胀率自2022年高点已大幅回落，但迈向2%目标的最后阶段面临更大阻力。他指出，最新数据显示，自2025年底以来，通胀率始终维持在2.5%至3%区间，表明结构性因素仍在发挥作用，进一步下行动能不足。

就业市场持续稳健，工资增速趋于平稳

尽管存在通胀压力，穆塞勒姆观察到美国劳动力市场保持强劲态势，失业率稳定在历史低位附近，薪资增长趋势也逐步趋缓。他将当前经济环境定义为高度不确定时期，认为过早放松货币政策的风险高于政策过度收紧的后果。

金融市场反应审慎，降息预期持续走弱

市场对穆塞勒姆言论反应趋于保守。国债收益率小幅攀升，10年期美债利率升至4.38%，美元指数走强。受利率敏感资产承压影响，标普500指数早盘涨幅收窄。根据芝加哥商品交易所集团的数据，美联储7月降息的概率已从一周前的45%下调至约35%。

学界观点分化，未来路径未明

经济学家对美联储后续政策走向意见不一。部分分析认为，前期加息效应正逐步显现，可能推动通胀自然回落；另一些人则担忧服务类通胀粘性及进口成本上升，或将迫使央行重启紧缩。穆塞勒姆未排除任何可能，仅强调决策将严格依赖数据，并随时准备采取行动。

政策耐心延续，降息窗口延后至2026年中

穆塞勒姆的表态进一步巩固了美联储维持高利率的立场，意味着除非通胀出现清晰、可持续的下行趋势，否则短期内不会开启降息周期。这一态度预示消费者与企业融资成本将持续处于高位，直至2026年上半年。下一关键节点将是5月中旬公布的4月消费者物价指数报告，届时市场将重新评估通胀演变路径。