币圈界报道：

贝利警示：美元稳定币跨境流动或致系统性风险

英国央行行长安德鲁·贝利在金融失衡会议上明确指出，当前英美两国在稳定币监管标准问题上正面临实质性的战略分歧。他强调，若以美元计价、未设直接赎回通道的稳定币在市场动荡时大量涌入英国，可能引发严重的流动性压力与金融不稳。

全球支付基础设施需统一监管基准

贝利提出，要使稳定币真正融入全球支付网络，必须建立具有约束力的国际统一标准。他直言：“这将是我们与美国政府之间不可避免的政策较量。”他还补充道，历史经验表明，一旦稳定币遭遇挤兑，所有外部冲击都将集中传导至英国金融体系，形成结构性脆弱。

欧美监管立场同步收紧

作为金融稳定理事会主席，贝利长期主张防范锚定美元的代币对货币主权的侵蚀，因此更支持推动英国银行发展代币化存款，而非自行发行稳定币。这一立场与欧洲央行行长拉加德的观点不谋而合——后者同样质疑欧元计价代币可能干扰货币政策传导并削弱金融稳定性。

当前，美国已通过相关立法框架，联邦存款保险公司与货币监理署正推进具体执行细则，参议院银行委员会亦计划于本月审议市场结构法案，白宫目标是在年内完成立法程序。

国际协调面临制度割裂困境

稳定币标准委员会主席克里斯蒂安·沃克分析称，尽管金融稳定理事会并无法定制定权，但其核心作用在于构建跨国共识，引导各国在面对跨境风险时逐步靠拢监管实践。他指出：“稳定币本质是全球化工具，而美国、英国、欧盟及亚洲地区监管体系长期分立，这种割裂状态难以持续。”尽管实施节奏不同，相关建议已深刻影响各司法管辖区对信用风险与系统性风险的评估逻辑。

奥布斯首席商务官兰·哈默认为，贝利对赎回机制的担忧存在夸大成分：“美元计价工具已在离岸市场运行数十年，从未依赖央行直接兑付渠道。欧洲美元同样不直连美联储，但系统运转平稳。”他强调，关键并非是否具备中央银行赎回通道，而在于储备资产的质量与披露透明度。只要这两项得到保障，流动性问题可通过市场套利机制自然调节。

制度差异暴露风险转移隐患

超级公司首席运营官杰米·格林解读称，贝利所担忧的核心在于监管责任外移：美国现行框架允许将赎回压力转移至具备更强兑付保障的司法管辖区。“他忧虑的是，英国可能最终成为美国监管漏洞的承接者。”格林指出，在危机情境下，拥有更高保障的地区持有者可能优先获得兑付，形成事实上的“逃生通道”。

GRT咨询公司总经理罗希特·萨布洛克对比了两国制度设计：美国允许在压力时期延长至七日赎回窗口，而英国则要求通过央行存款实现1:1实时兑付。他表示：“前者更利于创新与灵活性，后者则致力于打造可持久维持1:1兑付的支付系统。”

市场准入成监管博弈关键筹码

泰达支持的稳定币项目t-0首席执行官詹姆斯·布朗利指出，真正的监管影响力并不来自非强制性国际建议，而在于对市场准入的控制：“英国可拒绝不合规的美国稳定币接入受监管支付体系，这实质构成一种贸易壁垒，其威慑力远超软性倡议。”但他同时提醒，若将本国企业排除在低摩擦全球支付网络之外，也将带来不可忽视的经济成本，迫使政策制定者权衡利弊。