币圈界报道：

头部企业撤资未动摇加密基础设施发展势能

尽管全球支付巨头万事达卡在初步接触后决定不再参与投资，后端技术服务商Zerohash依然推进新一轮融资计划，目标估值突破15亿美元。该公司专注于为金融科技公司及数字资产交易所提供交易接入与托管解决方案，其稳健的业务模型持续吸引机构资本关注。

中间件生态的结构性优势凸显

Zerohash作为合规型中间层，通过标准化API接口向数字银行、支付应用与经纪平台提供交易执行、清算结算及事后审计全流程服务。该模式使其能够深度嵌入金融体系核心流程，既可共享加密市场扩张红利，又无需承担直接获客压力。随着传统金融对链上资产整合加速，此类基础性技术角色的重要性日益增强。

传统金融加速渗透加密领域

当前，银行业与资产管理机构正系统性布局数字资产基础设施：交易所运营商Bullish以42亿美元完成对Equiniti的并购，国债代币化结算从实验阶段进入实际运行。现实世界资产代币化规模已突破链上200亿美元门槛，催生对高可靠性底层服务商的迫切需求。

大型机构战略转向背后的审慎考量

万事达卡未说明具体退出原因。然而，面对复杂监管环境与潜在政策波动，其更倾向采用可控试点方式探索区块链结算路径，而非直接投资非上市初创企业。对于年处理数万亿笔交易的支付网络而言，大规模股权投资可能引发监管审查或合作伙伴质疑。

赛道韧性来自长期配置逻辑

即便在2022至2023年行业低谷期，区块链基础设施类项目融资表现仍优于面向消费者的前端应用。这一趋势延续至今。当前关于Zerohash的新一轮融资讨论显示，投资者普遍视“工具型供应商”为规避代币价格波动、实现稳定回报的战略配置选项。

应用场景驱动需求升级

近期公链Sui因机构质押合作与金融集成消息推动代币上涨18%。当上市公司开始质押数字资产、支付应用接入底层网络时，支撑这些无缝连接的技术中台迎来流量爆发。Zerohash的客户群体正是此类活动的直接受益者，为其超过150亿美元的潜在估值提供了坚实支撑。

估值动态仍存变量

尽管失去标杆级企业背书可能影响部分投资者判断，但整体趋紧的市场环境也促使更多传统机构主动寻求具备认证资质的基础设施伙伴。这反而有助于缩小竞争圈层，维持领先者的溢价空间。目前多家同类企业正拓展托管与结算能力，部分甚至尝试二级市场挂牌。Zerohash凭借早期合规许可与广泛集成生态，能否达成目标估值，取决于投资者对执行风险与机构采纳速度的权衡。现有信号表明，巨头离场并未削弱市场信心，反而强化了对可靠基础设施的渴求。