币圈界报道：

现实世界资产链上活跃度不足1成，反映融合进程滞后

田中最新研究显示，目前仅有约10%的现实世界资产流动性真正进入去中心化金融协议运作，这一比例远低于市场预期，暴露出资产代币化进程与深度融入DeFi体系之间的显著落差。

代币化并非自动进入DeFi生态的通行证

所谓现实世界资产，指经由数字形式映射的传统金融工具，涵盖国债、不动产、私人贷款及大宗商品等。过去一年间，该领域已吸引大量机构投资者关注。

然而，资产完成代币化并不代表其具备在去中心化金融环境中被有效利用的能力。所谓‘在DeFi中活跃’，特指这些代币化资产已实际部署于借贷平台、流动性池或收益策略之中，而非仅静态存放在钱包或托管系统内。

核心症结：多数代币化资产仍处于非交互状态

数据显示，仅有约十分之一的代币化资产形成链上交易行为，其余九成仍滞留于未与协议产生互动的钱包或封闭架构中。这表明，从形式代币化迈向功能可组合性之间存在结构性壁垒。

尽管已有分析指出，代币化资产有望通过与自动化做市商、借贷协议等基础组件联动，实现价值跃迁，但此类整合仍处于初步探索阶段。

10%背后的瓶颈：为何难以突破应用临界点

低活跃度暴露了多项关键制约因素。其中，监管框架的不确定性仍是主要阻力——因合规机制尚在演进，机构对将证券类代币置于开放、无需许可的DeFi环境持高度审慎态度。

阻碍深度融合的技术与制度障碍

技术层面的碎片化加剧了困境。大量代币化资产运行于许可链或封闭生态系统，缺乏与公共DeFi网络直接对接的能力。跨链桥接虽为解决方案之一，却引入智能合约漏洞与流动性割裂风险。

同时，机构级托管规范通常禁止直接将代币化资产注入DeFi合约，导致即便拥有数字表征，也无法实现协议交互。由此可见，代币化与可组合性之间仍存在巨大实践鸿沟。

尽管如此，近期机构基础设施建设提速以及对加密结构研究兴趣上升，预示着行业正朝更深层次融合迈进。但当前链上行为数据尚未同步反映这一趋势。

破局可能：合规路径与标准化或将重塑格局

一种可行方向是推广许可型DeFi资金池，允许经验证身份的参与者在受监管环境下与代币化国债等资产进行交互。已有多个协议开始试点以代币化债券作为抵押品的机构级借贷服务。

此外，统一代币格式标准与提升跨链互操作性，有助于降低协作摩擦。正如相关趋势研判所言，当稳定币、代币化资产与支付通道实现深度整合，将逐步构建起支撑大规模机构参与所需的底层设施。

当前10%的数据仍具参考价值——它表明，尽管代币化规模持续扩张，但实现真实链上效用（如产生收益、充当抵押品、优化资本效率）的进程才刚刚起步。对于追踪机构资金动向的观察者而言，这一差距应被视为衡量RWA从叙事走向实效的关键指标。