币圈界报道：

SK证券重估三星电机价值，目标价升至200万韩元

5月26日，SK证券将三星电机的目标股价由150万韩元上调至200万韩元，认为人工智能技术的快速渗透正推动多层陶瓷电容器（MLCC）需求显著攀升。作为电路中实现储能与电压稳定的关键组件，MLCC在智能手机、人工智能服务器及车载电子系统中的应用正加速扩展，成为支撑公司盈利修复的核心驱动力。

垂直整合能力强化供应链响应韧性

分析指出，三星电机已构建覆盖存储芯片、基板及关键被动元件的完整产业链体系。尤其在全球范围内少数具备自主生产MLCC与倒装芯片球栅阵列（BGA）能力的企业中，其一体化制造模式使其在客户交付效率与产品定制化响应方面形成显著壁垒。截至5月22日收盘，公司股价报134万韩元，单日涨幅达11.30%。

MLCC价格拐点或已临近，周期性上行信号显现

尽管过去一年间DRAM合约价录得三位数增幅，但MLCC价格仅微涨约5%，表面平淡背后暗藏趋势转变。SK证券研判，当前供需关系正趋于紧张，一旦出现阶段性供应缺口，相关产品价格或将进入全面上涨通道。参考历史经验，基板品类曾在两年内实现50%至150%的价格跃升，预示潜在利润弹性空间。

全年盈利预测有望再上调，长期订单释放确定性

研究员朴亨佑预计，三星电机2024年营业利润可达1.567万亿韩元，2025年进一步提升至2.443万亿韩元。若MLCC价格正式步入上升周期，实际利润改善幅度或超预期。此外，规模达1.6万亿韩元的长期供应协议已进入商业化落地阶段，硅电容器业务的技术竞争力正转化为真实收入贡献，契合高性能芯片与服务器电源管理的升级需求。

核心部件企业迎来估值重构机遇

此次目标价上调不仅是对短期业绩的肯定，更折射出市场对三星电机在人工智能基础设施与智能汽车供应链中战略地位的重新定位。随着关键元件价格持续走强，长期协议逐步兑现为营收，公司整体价值认知或将迎来新一轮重估，凸显核心零部件企业在技术变革中的不可替代性。