币圈界报道：

SEC搁置代币化股票交易试点计划，审慎评估风险隐患

美国证券交易委员会决定延后发布允许代币化股票交易的“创新豁免”政策，原定于本周公布的规则因内部审查未完成而暂未落地。尽管已收到来自数百家机构的意见反馈，是否调整提案内容仍处于评估阶段。

发行权界定与所有权验证成核心挑战

新方案要求代币化平台必须保障投资者享有与传统股东一致的分红及表决权益，但业界担忧存在第三方在未获上市公司授权情况下擅自发行代币的风险。此外，在半匿名区块链环境中如何准确确认真实所有权，也成为监管关注焦点。

自本届政府上台以来，SEC对加密金融产品态度趋于开放，华尔街对代币化资产与稳定币的兴趣显著上升。然而，实际市场规模扩张缓慢，未能实现早期预测目标。

当前全球代币化实物资产总值约为340亿美元，其中代币化股票占比仅15.5亿美元。此前多家机构预测该市场将在2030年前突破万亿美元，但现实发展速度远低于预期。

行业普遍支持延期以强化制度设计

多数企业对此次延迟表示理解。有高管指出：“确保豁免机制精准覆盖合法主体比快速推进更为关键，避免因仓促出台引发系统性漏洞。”另一负责人补充称，监管层正逐步明确应仅允许上市公司直接发行对应股权份额的代币。

SEC委员曾强调，相关豁免措施应具备“限定范围”，并贴近现行二级市场的数字化表现形式。今年初，监管机构已将代币化证券划分为两类：托管型——由受监管机构持有实体股份并赋予完整股东权；合成型——仅追踪价格变动，不涉及实际持股。

此次暂停表明，代币化股票并非单纯的技术迭代，其真正落地取决于能否在不突破现有证券法律框架的前提下实现有效整合。