币圈界报道：

代理AI崛起推动CPU市场结构性变革

沃尔夫研究公司指出，随着代理人工智能工作负载的兴起，未来几年将深刻重塑全球CPU市场格局。预计到2028年，该细分领域将带动整体市场收入增长近三成，核心驱动力来自对算力协同、内存调度与任务编排能力的迫切需求。

ARM架构主导新兴市场，能效优势凸显

研究预测，基于ARM的设计将在代理人工智能专用处理器中占据50%至75%的市场份额。这一趋势主要归因于其在功耗控制和并行处理效率上的显著优势，使其在高密度部署场景中更具竞争力。

AMD成为关键增长极，估值潜力被重估

在当前市值与估值框架下，超威半导体被视为最具吸引力的投资标的。其服务器CPU收入预计将从2026年的170亿美元跃升至2028年的440亿美元，复合增速远超行业平均水平。模型测算显示，该增长或将为每股带来约7美元的额外价值，使整体盈利水平在2028年前达到25至30美元区间。

英特尔营收扩张难掩份额流失困局

尽管预计到2028年服务器CPU收入可达415亿美元，较2026年实现显著提升，但其市场占有率仍面临持续压力。谷歌已启动自研Axion处理器替代方案以承担系统编排功能，构成直接挑战。这表明，即便绝对值增长，英特尔在新兴细分领域的战略地位正在弱化。

英伟达与Arm分获间接红利

英伟达计划在2024年交付超过400万颗CPU，其中含130万颗用于代理任务的Vera芯片，集中出货于第四季度。相关业务收入将由2026年的66亿美元增至2028年的246亿美元，但其在整体营收中的占比仍将居于次要地位，每股收益增量仅约0.50美元。

Arm方面则通过专利授权与芯片销售双重路径获取收益。预计2027年知识产权收入达15亿美元，2028年升至25亿美元；同年芯片销售额有望突破20亿美元，推动其总收益能力在该周期内接近每股4.50美元。研究同时提示，当前其股价估值或已高于基本面支撑。