币圈界报道：

欧洲监管短板暴露：稳定币危机应对机制缺位

UniCredit集团高管埃琳娜·卡莱蒂指出，相较于美国在硅谷银行事件中动用系统性风险例外条款的快速响应能力，欧盟当前尚无类似工具来处置因加密资产引发的银行流动性危机。尽管MiCA法规已将稳定币发行机构纳入类银行监管范畴，但其10万欧元的存款保险上限远不足以覆盖大型稳定币储备账户的潜在损失。

跨境资产冻结风险凸显制度盲区

以2023年Circle公司遭遇硅谷银行33亿美元资金冻结为例，卡莱蒂强调，此类事件暴露出欧洲尚未建立针对加密资产托管风险的紧急应对架构。美国通过特殊授权保障所有存款的做法，在欧盟现行法律体系下难以直接移植，导致监管滞后于技术演进。

稳定币与银行体系深度绑定加剧脆弱性

根据MiCA规定，电子货币代币类稳定币必须将储备金存放于银行账户或高流动性政府债券中，这使得稳定币价值高度依赖金融机构的财务健康状况。一旦承托银行出现信用危机，其持有的稳定币储备将面临连锁性冲击，而现有欧盟保险机制无法提供足够缓冲，形成结构性漏洞。

合规推进中的隐忧：稳定币扩张与风控脱节

随着欧洲银行业加速布局合规稳定币市场，包括UniCredit在内的多家机构正筹备推出符合MiCA标准的欧元稳定币产品。其中，由该行参与的Qivalis项目计划于2026年下半年上线。然而，业界普遍担忧，MiCA要求60%以上储备金为无保险现金的条款，可能在极端情况下触发挤兑效应，与卡莱蒂所揭示的风险趋势形成共振。