币圈界报道：

稳定币扩张引监管警觉：系统性风险隐现

欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔在首尔举行的2026年韩国银行国际会议上指出，稳定币的迅猛发展正对金融体系稳定性与货币政策独立性构成挑战。她强调，在央行数字货币推进背景下，必须同步构建更具弹性的监管机制。

储备结构失衡或触发信心崩塌

据欧洲央行评估，全球稳定币总规模已逼近3000亿美元，其中超过九成由美元挂钩资产主导，泰达币与美元币占据绝对份额。这种集中化结构被视作潜在脆弱点。

施纳贝尔进一步分析，若储备资产流动性无法匹配赎回请求，将可能导致类似传统金融挤兑的连锁反应，动摇市场对稳定币价值锚定的信心。

美元影响力外溢风险上升

她警示，美元计价稳定币的主导地位可能强化美国货币政策的跨境传导效应。随着非美经济体对美元数字资产依赖加深，外部政策冲击可能更直接地影响本地金融环境。

数字欧元被定位为公共货币战略工具

为应对外部压力，施纳贝尔主张加快零售型数字欧元建设。该工具旨在保障公众对法定货币的可及性，减少对境外支付平台的依赖。

根据规划，数字欧元项目目前处于技术筹备阶段，若2026年立法获批，有望于2029年正式推出。其法定地位将支持广泛采用，并作为统一支付基础设施的核心组成部分。

她重申，技术创新需在规则框架内进行，以确保货币政策有效传导与整体金融系统的韧性。

监管体系亟待优化以提升竞争力

业内代表凯蒂·哈里斯呼吁重构现有加密资产监管架构。她认为，当前框架虽奠定基础，但在应对美元稳定币竞争方面仍显不足。

她建议为欧元计价稳定币创造更公平的竞争环境，同时为去中心化金融设定清晰准入标准，并推动资产代币化政策落地。

针对现行30%至60%银行准备金要求，哈里斯提出异议，认为该规定可能加剧集中风险。她主张放宽限制，允许更高比例的主权债券配置，以增强体系抗压能力。

她还指出，各国在数字资产治理路径上存在显著差异，例如美国暂无推出央行数字货币计划，凸显欧洲在制度设计上的主动性和前瞻性。