币圈界报道：

Ondo Finance启动实物资产永续合约服务，构建代币化证券新交易生态

Ondo Finance计划于未来数周内推出名为Ondo Perps的新一代交易平台，专注于为真实世界资产提供永续合约交易功能。此举紧随美国商品期货交易委员会对首款本土永续期货合约的正式认可，或将重塑代币化股权与大宗商品的全天候交易格局。

监管许可释放合规信号，开启永续合约新纪元

5月29日，美国商品期货交易委员会宣布批准首例可在受监管交易所上市的永续期货产品，并同步发布政策指引，明确其在现行期货法规框架下的合法地位。

Ondo Perps团队表示：“此次审批及配套文件的出台，标志着永续合约进入制度化发展阶段。”这一决定可能为后续同类产品提供可参照的监管路径。

永续合约的影响已超越加密原生资产范畴。在数字资产领域，此类无到期日合约已累计创造86万亿美元交易额。相比之下，传统衍生品市场规模达数千万亿美元，而股权类永续合约正处两者交汇的关键节点。

锁定美股与大宗商品，支持高倍杠杆交易

Ondo Perps将允许用户对美股及交易所交易基金进行最高20倍杠杆的永续合约操作，当前版本暂不面向美国境内用户开放。平台已于3月27日启动早期体验阶段，涵盖苹果、英伟达、特斯拉等热门标的，以及黄金、原油等大宗商品合约。

根据2月公布的架构设计，交易者可使用代币化证券作为抵押物，并实现跨资产类别交叉抵押。这一机制与平台现有业务形成深度协同：截至5月底，其代币化国债基金规模突破6.2亿美元，生息代币亦吸引大量海外去中心化金融投资者关注。

核心竞争力在于抵押结构革新而非杠杆水平

尽管最大杠杆设定为20倍，低于部分加密原生平台提供的3至40倍甚至100倍极端值，但Ondo Perps真正的差异化优势体现在抵押品体系的设计上。

多数竞品依赖稳定币或流动性池作为担保，而Ondo创新性地允许代币化证券直接充当抵押品，并支持股票、基金等多元资产间的互换抵押。这种架构使永续合约业务与更广泛的代币化生态深度融合，致力于打造统一的交易与质押基础设施。

若成功落地，该模式有望在传统主经纪商服务与纯链上衍生品平台之间开辟独特定位，使用户无需脱离区块链金融体系即可完成对代币化股权的杠杆操作。

新任掌门人面临首场关键考验

此次平台发布将是新任首席执行官履新后的首次重大战略动作。其此前曾担任麦肯锡数字资产业务负责人，过去两年担任公司总裁并全面主导运营与战略规划。

截至5月下旬，ONDO代币价格维持在0.43美元左右，较2024年12月历史高点回落逾80%。在领导层交接与监管环境仍存变数的双重压力下，新平台能否吸引足够交易流量，将同时检验其产品吸引力与组织稳定性。

扩展受限于逐案审批机制，跨境运营成当前策略

监管机构在批准比特币永续合约时特别强调，该类工具“未必适用于所有资产类型”，并建议相关方在拓展非首批支持资产前主动与监管部门沟通。

这表明未来审批将采取个案评估方式，而非普遍豁免，可能延缓Ondo Perps等平台向更多资产类别或美国市场拓展的步伐。目前平台仅在境外司法辖区运行，但监管壁垒相较以往已显著降低。