币圈界报道：

以数字资产为锚点的新型住房融资方案启动

加密货币抵押贷款正从边缘尝试转向主流应用，其核心逻辑是将非流动性的数字资产转化为购房所需的流动性资本。用户可将比特币或稳定币作为抵押品，获得用于支付首付的资金，同时保留原始资产所有权，避免因出售带来的资本利得税和未来升值损失。

合规框架下的首次规模化落地

2026年3月，人工智能驱动的抵押机构Better Home & Finance宣布推出全美首批经房利美支持的加密抵押贷款，并开放申请通道。首笔贷款于6月4日在密歇根州完成发放，标志着该模式进入实际执行阶段。由于具备政府信用背书，此类贷款享有与标准住房贷款一致的监管保护与消费者权益保障。

与传统购屋路径的本质差异

传统路径要求购房者先变现加密资产，触发税务义务并锁定收益。而加密抵押贷款跳过这一环节，直接以数字资产作担保，由第三方托管机构保管，直至贷款结清。该机制尤其适合年轻一代高持有者——数据显示，2025年有12.7%的千禧一代及Z世代曾出售代币支付首付，远高于X世代的3.5%。

一体化贷款结构与操作流程

该产品将房屋主贷与首付贷合并为单一还款计划，共享固定利率与期限。申请人需通过信用审查、收入验证及房产资质评估，仅限符合房利美标准的独栋住宅、公寓或联排别墅。一旦获批，系统将自动执行抵押流程：用户通过API接口将BTC或USDC转入指定托管账户。

根据估值规则，比特币可按市值40%折算为首付额度，USDC则达80%。例如，若需10万美元首付贷款，需质押约25万美元比特币或12.5万美元USDC，额外缓冲区用于应对价格波动风险。

交割完成后，借款人同时获得主抵押贷款与以加密资产担保的次级贷款。特定用户还可享受最高1万美元抵免金，用于降低交易成本或减免利率。整个过程数字化完成，无需现金转账或纸质文件。

关键机制：一次性抵押与无追加保证金设计

区别于早期加密借贷中常见的追加保证金要求，此产品采用一次性抵押模式。只要按时还款，无论市场如何波动，贷款条款均保持不变。只有在逾期超过60天时，抵押资产才可能被清算。这确保了价格波动不会影响贷款稳定性，也避免了自动平仓风险。

真实场景中的首例应用

2026年6月4日，一对来自安娜堡的年轻夫妇成为首个受益者。丈夫为软件工程师，虽拥有大量比特币但缺乏传统首付资金。他们选择以加密资产抵押方式申请30年期固定利率房利美贷款，成功购入首套住房。交割过程中，仅通过账户连接即完成资产转移，全程无需支票、电汇或资产抛售。

“我们一直想买房，但不愿牺牲十年积累的投资成果。”丈夫表示，“现在房子有了，比特币也完整保留，真正实现了双赢。”

核心优势与市场潜力

该模式最大价值在于规避税务负担并维持资产增值空间。它还将难以变现的数字财富转化为具有稳定现金流回报的不动产，且不消耗银行存款。在全面推广前，等候名单已预估带来2.5亿美元的潜在贷款规模。

此外，定价机制与普通合规贷款趋同，而非独立加密贷款的高息水平，因其仍受制于房利美传统风控体系，具备显著成本优势。

不可忽视的风险与外部质疑

尽管结构稳健，但该产品仍遵循常规抵押贷款规则。一旦逾期60天，机构有权处置抵押的加密资产；若房屋止赎，则从第180天起启动法定程序。值得注意的是，风险仅源于违约行为，而非市场价格下跌。

其他考量包括：必须使用受信任的托管服务、满足信用评分与房产标准、持有足额数字资产等。贷款方明确声明不提供财务或税务建议。去年四位民主党参议员曾致信监管机构，担忧加密抵押品可能对住房市场稳定性构成潜在冲击。

政策推动下的制度性突破

2025年6月，联邦住房金融局在局长指导下发布指引，要求房利美与房地美在风险评估中承认受监管交易所持有的加密货币为合格资产。这一政策转变使合规化产品具备法律基础。此前虽有类似概念出现，但这是首个获得官方认可并具备全国推广能力的版本，标志着数字资产正式进入主流金融基础设施体系。