币圈界报道：

英智库质疑塞勒推广策略：STRC包装成低风险投资存误导

英国知名比特币政策研究机构负责人苏西·沃德公开抨击MicroStrategy创始人迈克尔·塞勒在推广公司发行的永久优先股STRC时存在信息不实行为。她指出，塞勒将一款高度复杂的金融工具描绘为近乎无风险的投资产品，严重低估了潜在风险，尤其对缺乏专业背景的普通投资者构成误导。

STRC作为比特币增持的核心融资手段

MicroStrategy通过发行高股息永久优先股STRC，筹集资金持续购入比特币，成为全球最大的企业级比特币持有者之一。该机制被视作其长期战略的关键支柱，但沃德强调，其背后隐藏着多层次的金融设计，可能使非专业投资者难以准确评估真实风险。

股权稀释与比特币稀缺性理念冲突

沃德特别关注到，新STRC股票的发行将直接稀释现有股东权益。她认为，这种无限增发机制违背了比特币所倡导的固定供应与稀缺性原则，从哲学层面看，与区块链核心价值相悖。尽管塞勒在宣传中突出回报潜力，却未充分揭示优先股的债务属性及由此带来的潜在损失风险。

投资者认知鸿沟亟待弥合

当前，MicroStrategy股价已成为部分散户与机构间接参与比特币市场的入口。然而，此类混合证券兼具债务与股权特征，本质并非简单股权。此次争议凸显出企业在推广高波动性资产相关融资工具时，风险沟通不足的问题，引发关于信息披露完整性的广泛讨论。

企业加密策略面临信任考验

随着更多上市公司探索以复杂金融工具支持加密资产配置，公众对透明度的要求日益提高。尽管MicroStrategy在企业持币领域处于领先地位，但其工具的不透明性若导致投资者亏损，或将损害市场信心。该智库主张应建立更清晰的监管框架或强制披露标准，以保护中小投资者权益。

创新与诚信需平衡共进

STRC争议揭示了金融创新与风险透明之间的深层张力。随着企业采用类似模式的趋势上升，推动全面、诚实的信息披露已成当务之急。建议所有潜在投资者在投入前深入研读条款，理解优先股的结构性风险与潜在后果。

STRC基本定义解析

STRC是MicroStrategy推出的永久性优先股，具备无到期日特性，并提供高额定期分红。募集资金主要用于购买比特币。相较于普通股，其在公司清算时享有更高优先受偿权，但不具备投票权。

为何称推广方式缺乏诚信？

沃德认为，塞勒在公开视频中过度强调收益前景，却刻意回避股东稀释、金融工程复杂性以及比特币价格剧烈波动可能导致的本金损失风险，造成投资者对风险水平的误判。

对原股东权益的实际影响

每当公司发行新一批STRC，原有普通股股东的持股比例会被摊薄，每股可分配利润亦随之下降。这一机制与比特币不可增发的本质形成根本矛盾，被沃德批评为在理念上背离去中心化精神。