币圈界报道：

道富为何布局受监管的稳定币资产托管体系？

道富投资管理公司发布一款面向稳定币发行方的政府货币市场基金产品，旨在提供符合《GENIUS法案》要求的合规储备管理方案。该基金采用2a-7规则结构，主要配置美国国债与回购协议等高流动性、低风险资产，确保资产支持的可审计性与稳定性。首批参与方包括道富银行及联邦特许加密银行Anchorage Digital，凸显大型金融机构对数字支付基础设施的深度介入。此举反映出资产管理机构正将稳定币背后的资金池视为新型现金类资产类别进行系统化运营。

监管框架重塑催生机构级储备需求

随着《GENIUS法案》于2025年7月18日正式生效，美国首次建立支付稳定币的联邦监管体系，推动其从私人主导模式转向受控金融工具。在此背景下，发行方必须证明其负债由高质量、可快速变现的资产支撑，以满足监管审查和用户赎回预期。这使得具备透明度与审计能力的政府货币市场基金成为首选方案。此类产品不仅提升发行方合规效率，也使资产管理公司得以通过托管、流动性管理与运营服务构建长期合作关系。

机构资金如何借力法规红利拓展新赛道？

道富的入局并非孤立事件，而是大型金融机构在稳定币储备领域的集体战略部署。摩根大通已提交代币化货币市场基金JLTXX申请，拟服务于合规稳定币资产；摩根士丹利推出“稳定币储备组合”提供利息收益结构；Coinbase亦投资于ProShares GENIUS货币市场ETF，该基金专注持有符合法律标准的国债资产。这些动作共同揭示一个趋势：稳定币背后的巨额短期资金正被重新定义为机构级现金管理标的。

传统金融为何加速渗透数字支付底层？

资产管理公司争夺稳定币储备控制权的核心逻辑在于规模效应与生态绑定。道富管理超5万亿美元资产，具备强大的流动性运营能力与风险控制体系，使其成为发行方信赖的合作伙伴。随着受监管支付稳定币市场规模从约2600亿美元扩张至3150亿美元，且花旗预测2030年全球发行量可达1.9万亿至4万亿美元，这一领域已形成可观的现金管理需求。掌控储备资产意味着进入核心基础设施网络，与交易所、支付平台及银行建立深度协作关系。

稳定币发行方迎来更高效的合规选择

对于发行方而言，采用专为《GENIUS法案》设计的基金产品，有助于降低合规复杂度与运营成本。当前，稳定币储备规模已具相当体量——以Tether为例，截至2026年3月其持有的1918亿美元资产中，绝大多数为美国国债。未来，稳定币的发展将不再仅依赖代币发行，而更多依托于由储备基金、代币化流动性工具、链上托管与受监管银行构成的综合基础设施体系。道富的举措表明，传统金融已将稳定币储备定位为联邦法规下形成的主流现金管理市场，而非边缘化加密资产议题。