币圈界报道：

Coinbase获机构力挺：目标价升至270美元，转型路径清晰

Benchmark Equity Research持续看好Coinbase（COIN）发展态势，维持其“买入”评级，并将目标股价上调至270美元，凸显当前估值仍具显著上行潜力。该机构认为，Coinbase已超越传统加密交易平台定位，正逐步构建覆盖衍生品、稳定币与链上金融的综合性基础设施体系。

核心业务拓展加速，生态布局全面深化

此次评级更新紧随Coinbase多项关键产品上线，包括代币化美国股票、上市前永续合约以及基于AI的智能投资工具。这些举措标志着公司从单一交易场景向多元金融服务延伸的战略推进。分析师指出，尽管近期现货交易量下滑，但公司在市场份额、稳定币流通规模及Base链生态活跃度方面均呈现积极趋势，展现出“一站式数字资产枢纽”的发展潜力。

Mark Palmer等分析师将目标价由260美元上调至270美元，主要依据为2026年第一季度财报表现。该季度虽录得3.941亿美元净亏损且总交易额同比腰斩，但Benchmark更关注其长期结构性优势的积累，而非短期波动。

监管破局与跨境整合双轮驱动

Benchmark的核心逻辑之一在于Coinbase在衍生品领域的重大监管进展。2026年5月29日，美国商品期货交易委员会（CFTC）正式批准其向本土用户开放加密货币永续期货服务，使其成为首家获得此项资质的受监管美国交易所。

同年，公司以29亿美元完成对全球领先离岸衍生品平台Deribit的收购。此举不仅引入了成熟的国际流动性网络，也使美国投资者得以在合规框架内接入全球永续合约市场。通过整合Deribit的技术与资源，Coinbase实现了从本地化服务向全球化流动性的无缝衔接。

这一监管许可填补了美国市场长期缺失的合规通道。2025年，全球加密衍生品交易量高达61.7万亿美元，而此前美国用户只能依赖境外非监管渠道参与。如今，随着国内合法入口开启，Coinbase有望捕获部分增量交易需求。

对于投资者而言，核心关切在于新业务能否有效对冲现货收入下滑压力。目前，Benchmark给出的回应是肯定的——其多元化布局具备足够韧性支撑未来增长。