币圈界报道：

Hyperliquid协议收入突破11.6亿美元，年化水平达8.8亿

根据最新财务数据，Hyperliquid已累计产生约11.64亿美元的协议收入，主要来源于13.63亿美元的用户交易费用。平台在最近30天内实现收入约6390万美元，当前年化收入接近8.816亿美元，跻身加密领域收费最高的去中心化交易所之列。

链上永续合约交易主导收入引擎

该平台的核心收入来源为其完全部署于区块链上的永续合约与现货订单簿系统。交易者在成交时支付挂单费与吃单费，而衍生品资金费率在多空头寸间转移，不计入协议收入。

截至目前，平台累计处理的永续合约交易量已逼近4.7万亿美元，近30日交易额达2444亿美元，日均交易量接近90亿美元，未平仓合约规模约为96亿美元。

高频率的头寸调整、清算及短线操作在市场波动加剧时显著提升交易活跃度，推动更多订单在系统中流转，从而放大单位费用带来的收益效应。

近期市场下行期间，尽管资产价格承压，但清算活动激增反而强化了基于交易量的费用收入循环，凸显其业务模式的韧性。

交易费用直接触发HYPE代币销毁机制

Hyperliquid将交易费用与代币经济绑定，所有符合条件的费用（不含构建者激励）的99%被定向注入社区控制的援助基金。该基金通过执行层自动将收入兑换为HYPE代币并进行永久销毁。

系统地址积累的代币一旦销毁，即从流通和总供应量中彻底移除，实现被动减供。这一机制使协议收入与代币供应缩减形成正向反馈。

DeFiLlama统计显示，该路径贡献了约11.64亿美元的累计持有者收入，与平台总收入高度一致。

目前HYPE代币价格约为71美元，对应平台市值接近158亿美元。按此计算，其市销率约为18倍，未来表现将取决于交易量与未平仓合约能否在市场平静期持续维持高位，以保障代币销毁节奏的可持续性。