币圈界报道：

币安期货新增1225交割合约，双计价模式同步上线

币安期货将正式推出面向12月25日到期的季度结算型合约，涵盖USDⓈ-M与COIN-M两种结构，进一步丰富其衍生品矩阵。该系列合约具备明确到期日，区别于无期限的永续合约，为市场参与者提供可预期的结算机制。

新合约架构解析：两类计价体系并行运作

合约类型设计逻辑

本次上线的两款合约共享同一交割周期，但采用不同的资金与结算方式。其中，USDⓈ-M合约以稳定币（如USDT）作为保证金及结算单位，便于投资者以美元价值进行损益核算；而COIN-M合约则要求使用标的加密资产作为抵押，并以该资产完成最终清算。

两种结构均设定在12月25日完成强制结算，所有未平仓头寸将根据现货指数价格自动执行交割，实现价格收敛。这一机制使季度合约成为捕捉时间价差、实施基差策略的重要载体，尤其适用于对冲或套利操作。

计价差异带来的风险收益特征分化

采用稳定币作为保证金的USDⓈ-M合约，有助于规避抵押资产价格波动带来的额外风险，适合追求记账清晰度和风险隔离的用户群体。此类结构尤其适合希望以美元计价衡量回报的机构投资者。

相较之下，COIN-M合约因依赖标的资产作为抵押品，产生显著的杠杆效应。当市场价格上涨时，收益以加密资产形式体现，形成复利增长；反之，下跌时亏损亦被放大。对于已持有相应现货仓位的交易者而言，该合约可自然形成对冲关系，提升资金使用效率。

“1225”命名背后的周期信号

“1225”代表合约的交割日为12月25日，符合币安一贯的季度命名规则，即通过四位数字标识到期月份与日期。这种标准化命名方式便于交易者快速识别合约周期属性。

与永续合约依靠资金费率调节价格不同，季度合约在临近到期时会逐步向现货指数靠拢，确保结算价格反映真实市场水平。此特性使其成为评估未来价格预期的关键工具，广泛应用于机构层面的日历套利与方向性对冲策略中。

多维度应用价值凸显市场深度

同时提供两种计价模式，赋予交易者更大的策略选择空间。矿工可通过COIN-M合约锁定其挖矿产出的销售价格，以实物资产计价实现对冲；资产管理方则可能偏好USDⓈ-M合约，以维持美元计价的财务报表一致性。

此外，季度合约是构建基差交易的核心组件——交易者可做多现货、做空期货，从中获取两者之间的溢价收益。随着比特币、狗狗币、卡尔达诺等主流代币持续吸引高频与机构关注，此类结构化工具正成为完善市场基础设施的重要一环。

入市前必知事项清单

交易者在开仓前须通过官方公告确认具体上线时间、支持的交易对、杠杆上限以及保证金比例等关键参数。尽管同属1225周期，两类合约的最小变动价位、最大订单量、维持保证金率等技术规格可能存在差异，需逐一核对。

值得注意的是，季度合约具有明确的到期风险。若持仓进入交割日仍未平仓，系统将依据结算价自动平仓，结果可能偏离标记价格。因此，建议设置专属提醒，并充分理解自动结算流程，避免非预期损失。

声明：本文仅作信息传递用途，不构成任何投资建议。加密资产市场波动剧烈，存在本金损失风险，请谨慎决策。