币圈界报道：

STRC优先股价格低迷不等于系统性风险，分析师强调根本差异

尽管策略公司旗舰优先股上周触及历史低位，触发市场对类似2022年加密寒冬的联想，但Benchmark-StoneX分析师Mark Palmer在周一报告中明确表示，将其与Terra生态崩溃相提并论存在严重误导。

STRC并非稳定币，缺乏算法依赖与反射性结构

Palmer强调，STRC不具备任何稳定币所依赖的算法套利机制，也不建立在对反射性代币的信心之上。与曾以无抵押模式运行、最终脱锚的TerraUSD不同，该产品实际由策略公司持有的比特币资产间接背书。

比特币储备支撑价值，当前总值达545亿美元

根据企业披露数据，策略公司目前持有847,363枚比特币，按约64,400美元的市价计算，资产净值约为545亿美元。这一储备规模为优先股提供了实质性的底层支持，区别于仅靠协议机制维持的稳定币。

股息率11.5%仍具吸引力，价格波动属周期性特征

尽管STRC当日一度下探至82.53美元，收盘报88.65美元，较面值100美元折让约11.3%，但其11.5%的年化股息仍具备竞争力。分析师指出，该产品自推出以来价格呈现规律性波动，设计初衷即围绕100美元点位运行。

公司已连续三周增持现金，强化分红信号

为稳定市场预期，策略公司正通过积累美元储备增强流动性，向优先股持有人传递分红可持续的积极信号。此举被视作主动管理价格偏移的重要手段。

低于100美元不影响核心模式，不应等同于系统性失败

Palmer明确区分了“融资效率下降”与“商业模式崩溃”的概念。即便当前价格低于面值，限制了增发购买比特币的能力，但这并不反映公司基本面恶化或战略失效。

目标价维持570美元，股价连续五日下跌

尽管策略公司股价周一收跌2.8%至109美元，延续五连跌态势，但机构仍维持570美元的目标估值，远高于此前457美元的历史高点，彰显对长期价值的信心。