币圈界报道：

Cboe探索向永续合约转型，强化美国合规加密衍生品布局

Cboe正在研究将现有的比特币和以太坊连续期货产品转换为永续合约结构的可能性。这一潜在调整旨在提升其在受监管美国市场中的产品吸引力，并使其更贴近全球主流离岸交易所的交易机制。该动向由ETF Store总裁Nate Geraci于6月23日在X平台上披露后引发广泛关注。

现有产品框架已具备永续特征，转型属战略延续

Cboe自2022年起推出比特币连续期货（PBT）与以太坊连续期货（PET），采用每日现金结算并支持长达120个月的到期日。这些合约通过自动滚动机制避免了传统展期操作，天然具备部分永续产品的属性。因此，此次转向并非推倒重来，而是对现有架构的深化优化。

美国市场对永续合约需求上升，监管环境持续松动

永续合约取消固定到期日，依赖资金费率维持价格锚定，已成为币安、OKX、Bybit等离岸平台的核心杠杆工具。数据显示，2025年该类合约总交易量达约61.7万亿美元。与此同时，美国监管层正逐步开放空间：5月29日，CFTC批准了Kalshi推出的永续型比特币合约，并发布指导意见，赋予交易所更大设计自由度。

CFTC政策释放信号后，市场迅速反应，Cboe股价在6月初下跌约9%，同期CME集团与洲际交易所也出现回调。6月18日，CME对CFTC提起诉讼，主张永续合约应归类为掉期，但监管机构驳回此观点，强调其作为市场现代化举措的合理性。

Nate Geraci在社交媒体指出，传统金融机构正加速采纳原本由去中心化平台首创的交易结构。当前各交易所正围绕永续衍生品展开激烈竞争，推动行业进入新阶段。