币圈界报道：

比特币收益型证券催生3万亿美元数字信贷新生态

Strive首席执行官Matt Cole指出，与比特币挂钩的优先股产品正成为构建价值超3万亿美元数字信贷市场的关键引擎。在这一趋势下，STRC与SATA等证券受到投资者高度关注，其背后是新型资本配置模式的兴起。

优先股融资模式加速比特币资产积累

Strive近期通过发行年化收益率13%的可变利率永久优先股SATA，成功募集资金并完成759枚比特币的单周购入，创下数月来最大规模收购纪录。该操作表明，此类证券已逐步演变为比特币企业获取流动性的核心工具，既为投资者提供持续收益，也支撑企业战略扩张。

高收益产品吸引收入导向型资本流入

Cole强调，这类数字信贷工具特别适合追求稳定回报且希望间接持有比特币的机构与个人投资者。他指出，若仅占全球近300万亿美元信贷市场的一成份额，比特币支持型信贷即可释放约3万亿美元增量资本。这种结构性需求可能推动比特币长期价格迈向百万美元水平。

优先股表现承压，融资通道面临挑战

尽管前景乐观，市场动态显示潜在风险。截至最新交易日，STRC收于87.31美元，较面值100美元大幅折价；而SATA盘前报价96.15美元，连续走弱。这引发对融资机制可持续性的质疑。分析机构CryptoQuant警告，为恢复24个月现金覆盖能力，公司需建立约28亿美元储备金，远超当前水平。

高层增持信号与资产负债表压力并存

面对市场波动，Strategy总裁兼CEO Phong Le宣布已自购价值100万美元的STRC优先股，并承诺持至面值回归甚至更高。然而，当优先股低于面值时，公司无法通过增发补充资金，削弱了其购买比特币的财务灵活性。此局面凸显出当前模型在估值敏感性上的脆弱性。