币圈界报道：

IBM股价闪崩25%：转型阵痛下的市场警报

国际商业机器公司（IBM）在周二遭遇历史性的单日跌幅，股价下挫25%，创下其上市以来最惨烈的交易纪录。此次暴跌源于第二季度初步财务数据远低于市场预期，引发投资者对该公司战略转型成效的广泛质疑。

客户支出结构剧变，软件增长急刹车

首席执行官阿尔文德·克里希纳指出，企业客户正大规模调整技术预算分配，将资金从传统软件采购转向人工智能基础设施建设。这一趋势直接导致第二季度营收同比仅增长1%，相较于第一季度9%的增速出现显著回落，使公司重回战略转型前的增长轨迹。

核心业务承压，硬件投入未见回报

作为主要收入支柱的软件部门，年增长率从第一季度的11%骤降至第二季度的5%。与此同时，基础设施板块营收同比下降7%，反映出公司在硬件领域的大规模投入未能转化为实际收益，进一步加剧了市场担忧。

估值回归理性，机构仍持谨慎乐观

当前市盈率已降至约19倍，远低于过去五年均值，处于多年低点。尽管瑞银下调了盈利预测，但维持236美元的目标价，认为当前估值具备吸引力。部分分析师认为，虽然市场反应可能过度，但管理层预警信号不容忽视。

红帽与量子布局成唯一亮点

在整体低迷中，红帽实现11%的同比增长，成为软件组合中为数不多的积极变量。此外，公司持续推进量子计算战略布局，5月启动业内首个量子晶圆生产设施“安德隆”，并承诺未来五年投入100亿美元研发，其中一半来自《芯片法案》拨款。