币圈界报道：

康尼格拉大幅削减分红，全年展望远逊预期

康尼格拉品牌公司（Conagra Brands, CAG）在2026财年第四季度及全年业绩发布后，市场反应剧烈。尽管调整后每股收益略超预期，但核心问题在于其战略方向的重大转向——年度股息由每股1.40美元下调至0.70美元，标志着连续51年派息传统出现历史性转折。

核心财务指标全面承压，盈利预期显著下修

公司对2027财年的展望令投资者倍感忧虑。预计调整后每股收益区间为1.40至1.50美元，低于市场普遍预期的1.59美元。有机净销售额预计将收缩1%至3%，较2026财年0.4%的降幅明显扩大。同时，调整后营业利润率预计从上一财年的11.3%回落至10.0%至10.5%之间，主因是5%至6%的通胀压力，尤其是关税带来的牛肉、钢铁与铝包装成本上升。

首季挑战最严峻，资本结构调整迫在眉睫

2027财年第一季度将面临最大考验：有机收入预计出现低个位数下滑，调整后营业利润率处于高个位数区间。约4000万美元的关税相关费用集中在此季度。全年净杠杆率预计维持在4.0倍左右，管理层承诺后续将逐步降至3.0倍目标水平。

巨额非现金减记拖累当季业绩，战略转型启动

本季度录得20亿美元的资产减值损失，直接导致净亏损达16亿美元。该损失源于股价持续走弱及市值下行。尽管2026财年全年调整后每股收益仍达1.72美元，同比下降25.2%，但仍在公司初始指引范围内。自由现金流转换率保持119%的高水平，不过绝对值下降24.9%至9.79亿美元。

新任首席执行官约翰·布雷斯提出四大战略支柱：稳定利润率、强化品牌投入、优化业务组合、重构资本配置。2027财年广告与促销支出占比将提升至净销售额的约3%，同比增长14%。资本开支预算增至5.5亿美元，高于2026财年的4.23亿美元，重点投向供应链基础设施升级。

来自自有品牌的替代性竞争持续侵蚀销量。管理层指出，受汽油价格波动影响的消费者正加速转向更低价替代品，进一步加剧销售压力。截至报告日，康尼格拉股价自2026年初以来已累计下跌约18%。